Letras del Tesoro o depósito: rentabilidad real
Compara una letra del Tesoro con un depósito después de impuestos y de inflación, con el IPC real de España. La letra no lleva retención.
Lo que te ofrecen
Tipos de la subasta y del banco
El tipo exacto de la última subasta está en tesoro.es; aquí no se inventa ninguno.
Comparación al detalle
| Concepto | Letra del Tesoro | Depósito |
|---|---|---|
| Rendimiento bruto | 243,90 € | 220,00 € |
| Retención al cobrar | Ninguna | 41,80 € (19,0 %) |
| IRPF del ahorro | 46,34 € | 41,80 € |
| Rendimiento neto | 197,56 € | 178,20 € |
| TAE neta | 2,0 % | 1,8 % |
| TAE real (tras inflación) | -0,5 % | -0,7 % |
¿Qué es esto y cómo se usa?
Las letras y los depósitos parecen intercambiables, pero se cobran y se declaran de forma distinta. La letra se compra al descuento: pagas menos de lo que te devuelven, y ese rendimiento no lleva retención. El depósito paga intereses y el banco te retiene el 19% en el momento de cobrarlos.
Y sobre todo: los dos tienen que batir a la inflación para que ganes poder de compra. Aquí lo compruebas con el IPC real del INE.
Preguntas frecuentes
¿Las letras del Tesoro no tienen retención?
No la tienen. Su rendimiento es implícito (la diferencia entre lo que pagas y lo que te devuelven) y está exento de retención a cuenta. Eso no significa que no tributen: van a la base del ahorro en tu declaración, igual que un depósito.
Si tributan igual, ¿qué gano con que no haya retención?
Tiempo. Cobras el rendimiento íntegro y pagas al hacer la renta del año siguiente, en vez de adelantarle el 19% a Hacienda. El riesgo es de despiste: ese dinero no es tuyo del todo y conviene apartarlo para la declaración.
¿Por qué al mismo tipo el depósito rinde algo más en euros?
Porque el tipo de la letra se aplica sobre el nominal que te devuelven, no sobre lo que pones: al comprar al descuento inviertes menos de lo que recuperas. Con el mismo porcentaje nominal, los euros de rendimiento del depósito son algo mayores. Lo que importa es comparar la rentabilidad neta, que es lo que hace esta tabla.
¿Y si necesito el dinero antes del vencimiento?
La letra se puede vender en el mercado secundario, pero al precio que haya ese día: puedes recuperar más o menos de lo previsto. El depósito suele tener penalización por cancelación anticipada, limitada a los intereses generados.
¿Están garantizados?
El depósito está cubierto por el Fondo de Garantía de Depósitos hasta 100.000 € por titular y entidad. La letra es deuda directa del Estado español: no entra en ese fondo porque el garante es el propio Tesoro.