Rebalanceo de cartera sin pagar de más

Menos de lo que la gente cree. Las dos formas habituales son por calendario —una vez al año— o por bandas, cuando un activo se desvía más de un umbral, típicamente cinco puntos. Rebalancear muy a menudo multiplica comisiones e impuestos sin mejorar el resultado; no rebalancear nunca deja que la cartera derive hacia el activo más volátil.

No necesariamente, y conviene desmontar ese mito. En un mercado que sube mucho tiempo seguido, rebalancear resta rentabilidad, porque vas recortando lo que sube. Lo que hace es controlar el riesgo y mantener la cartera parecida a la que decidiste: su valor está en que puedas dormir y no vender en pánico, no en ganar más.

Tres vías, de mejor a peor. Con aportaciones nuevas, comprando lo que está por debajo. Con traspasos, si son fondos de inversión, que en España no tributan hasta el reembolso. Y si no queda otra que vender, empezando por las participaciones con menos ganancia acumulada, teniendo en cuenta que España aplica FIFO obligatorio: se venden primero las más antiguas, que suelen ser las de mayor plusvalía.

Es una de las pocas maneras de que rebalancear salga con ventaja fiscal: aflorar una pérdida deja saldo para compensar ganancias de ese año y de los cuatro siguientes. Pero cuidado con la regla de los dos meses, porque si recompras el mismo valor dentro de la ventana la pérdida no se computa. Hay una calculadora en esta web sólo para eso.

Depende de para qué lo tengas. El colchón de emergencia no es cartera y no debería entrar en los porcentajes; el efectivo que espera para invertirse, sí, porque si lo dejas fuera tu asignación real a bolsa es menor de la que crees. La calculadora del coste del efectivo parado ayuda a decidir dónde está esa frontera.