Cuánto tardarías en recuperar una caída
Las pérdidas y las ganancias no son simétricas: mira cuánto tienes que subir y cuántos años tardarías en volver al punto de partida.
Pérdida y rendimiento esperado de recuperación
La asimetría del drawdown: caer un 50% requiere ganar un 100% para recuperarse. Caer un 80% requiere ganar un 400%. Por eso la frase: "Regla 1, no pierdas dinero. Regla 2, no olvides la regla 1."
¿Qué es esto y cómo se usa?
Las pérdidas y las ganancias no son simétricas, y esa asimetría es lo primero que hay que interiorizar: una caída del 50% no se recupera con una subida del 50%, sino del 100%. Con un 80% de caída necesitas un 400%. Por eso proteger el capital pesa más que buscar el último punto de rentabilidad.
La segunda mitad de la respuesta es el tiempo. Al 7% anual, salir de una caída del 20% cuesta algo más de tres años; salir de una del 50%, más de diez. Leer «tardaría diez años en volver a donde estaba» cambia muchas decisiones de exposición, y ese es el propósito de esta calculadora.
Es un cálculo determinista y por tanto optimista: supone que a partir de mañana el mercado sube a un ritmo constante. La realidad ha sido más irregular. Con datos reales del S&P 500 con dividendos, la caída de octubre de 2007 no se recuperó hasta marzo de 2012, y la de septiembre de 1929 tardó hasta diciembre de 1944. Si quieres los plazos que de verdad ocurrieron, están en la calculadora de drawdowns históricos.
Preguntas frecuentes
¿Por qué hace falta subir más de lo que se cayó?
Porque el porcentaje se aplica a bases distintas. Si 100 € caen un 50% quedan 50 €, y para volver a 100 € esos 50 € tienen que duplicarse: un 100%. Cuanto más profunda la caída, más brutal la asimetría, y es la razón matemática de que evitar las pérdidas grandes valga más que acertar las subidas.
¿Qué rentabilidad pongo para la recuperación?
Una que te creas para los próximos años, no la media histórica de un siglo. Y un detalle importante: las recuperaciones suelen empezar con subidas muy fuertes, así que un ritmo constante reparte el crecimiento de forma más plana que la realidad. El número que sale es un orden de magnitud, no una fecha.
Entonces, ¿la caída real tarda más o menos de lo que dice?
Depende del episodio, y de ahí la utilidad de mirar los históricos. El S&P 500 con dividendos tardó cuatro años y medio en salir del máximo de 2007, dos años en salir del de 2021 y quince en salir del de 1929. Este cálculo da la referencia teórica; los drawdowns históricos dan las veces que costó mucho más.
¿Cuenta la inflación?
No: es una recuperación nominal, volver al mismo número de euros. En poder de compra tardarías más, porque los precios siguen subiendo mientras tu cartera se recupera. Para hacer esa corrección está la calculadora de rentabilidad real, con el IPC de España.
¿Cómo uso esto para decidir mi exposición a bolsa?
Al revés de como se suele hacer. En vez de preguntarte cuánto quieres ganar, pon la caída que tu cartera puede sufrir —en renta variable global los históricos dan caídas de la mitad del capital— y mira los años de recuperación. Si ese plazo es más largo que el tiempo que falta para necesitar el dinero, la exposición es demasiada, por buena que parezca la rentabilidad esperada.