Yield on Cost: rentabilidad sobre tu precio de compra
Proyecta tu rentabilidad por dividendo sobre el precio que pagaste, a 10, 20 y 30 años, con el crecimiento del dividendo que elijas.
Parámetros
Curva de Yield on Cost
¿Qué es esto y cómo se usa?
El yield on cost es el dividendo de hoy dividido por tu precio de compra, no por el precio actual. Es la métrica que explica por qué el inversor en dividendos se queda quieto: aunque la acción ya no parezca barata, lo que él cobra se mide contra lo que pagó hace años.
Con cifras reales de esta web: Coca-Cola repartió 1,48 $ por acción en 2017 y 2,04 $ en 2025, un crecimiento del 4,1% anual. Quien la comprara a 45 $ cobra hoy un 4,5% sobre su coste mientras el yield que ve el mercado ronda el 2,3%. La empresa no ha hecho nada especial: simplemente ha subido el dividendo cada año, y ese crecimiento se ha ido acumulando sobre un precio de compra que ya no cambia.
El aviso, que suele faltar: un yield on cost alto no significa que la acción siga siendo una buena compra hoy. Mide tu historia, no la oportunidad actual. Para decidir si comprar más, el número que vale es el yield sobre el precio de hoy; el yield on cost sólo sirve para entender qué renta te da lo que ya tienes.
Preguntas frecuentes
¿Qué diferencia hay con el yield normal?
El yield actual es dividendo dividido por el precio de hoy y es igual para todo el mundo: es lo que rentaría comprar ahora. El yield on cost divide por lo que pagaste tú, así que es distinto para cada inversor y sólo puede subir si la empresa sube el dividendo. Uno sirve para decidir una compra y el otro para medir una posición que ya tienes.
¿Qué crecimiento del dividendo pongo?
El de la propia empresa en los últimos años, si lo conoces, y con desconfianza. Como referencia medida en esta web: Coca-Cola ha crecido al 4,1% anual desde 2017 y Johnson & Johnson al 5,6%. Las empresas con dividendos muy jóvenes crecen más rápido pero con menos historial detrás; las eléctricas maduras crecen poco. Un 10% sostenido durante treinta años no lo ha hecho casi nadie.
¿Puede bajar mi yield on cost?
Sí, y ahí está el riesgo que la métrica esconde: si la empresa recorta el dividendo, baja. Ha pasado en compañías que parecían intocables, y en España tenemos ejemplos recientes. Por eso conviene mirar antes si el dividendo es sostenible con la caja que genera el negocio, que es lo que hace la calculadora de payout.
¿Es mejor un yield alto hoy o un crecimiento alto?
Depende del plazo. A cinco años gana el yield alto; a veinte o más, el crecimiento suele adelantarlo, porque compone. El cruce se ve bien en esta calculadora poniendo dos escenarios: un 5% que crece al 2% frente a un 2% que crece al 8%. Y el yield muy alto suele ser una advertencia, no una ganga: el mercado descuenta que va a recortarse.
¿Los dividendos que proyecto son netos de impuestos?
No, son brutos. En España el dividendo tributa en la base del ahorro desde el primer euro —19% en el primer tramo— y si es extranjero puede llevar retención en origen. Para la cifra que te queda en el bolsillo, pasa el resultado por las calculadoras de doble imposición y de plusvalías.